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【格林環保為您關注】

   　在美國加息預期消除、英國退歐影響漸漸消除之下，市場迎來全線上漲，萬得全A指數本周上漲3.48%，滬深300指數漲幅2.5%。行業板塊方面，申萬公用事業板塊上漲2.34%，弱于大盤指數，并顯著弱于萬得全A指數，在28個申萬一級行業中排第25名。本周軍工、傳媒、計算機表現最佳，漲幅分別為6.43%、5.28%、4.3g%；休閑服務、銀行行業本周表現最差，周內漲幅分別為2.22%、1.63%。一級子行業指數本周全線上漲！

 

　　6月28日中國水權交易所在京設立，驗證了國家對水資源精細化管理的決心。2014年水權交易在我國7個省區開展試點，為國家級水權交易體系的規則制定與市場制度提供了重要參考。當前時點設立水權交易中心一方面為水權交易在全國范圍內推廣提供了充足的試驗時間，另外也驗證了國家對用水總量控制，水資源精細化使用、管理的決心，為后續制度出臺提供了想象空間。

 

　　近期，全國人大常委會通過對《環境影響評價法》等6部法規的修改。《環評法》的修改共九條意見，整體方向趨嚴。法規修改主要涉及三方面內容，一是堵死未批先建的可能并對違法的建設單位處以巨額罰金；二是通過取消行業主管部門的預審，變相提高了審批單位的職能，國務院備案環境影響登記表也提高了企業評估環境影響評價，治理污染的成本；三是對監管部門處罰人員的范圍擴大，對利用環評職權謀求個人利益以及配合建設單位弄虛作假的人員給予更嚴格的行政處罰。

 

　  《京津冀產業轉移指南》由工信部聯合三地政府發布。在京津冀產業協同的道路上，河北的環境污染問題始終是難以解決的一大難點，缺乏自上而下的治理規劃，資金與技術困難等問題導致污染始終得不到有效解決。《產業轉移指南》的發布將綠色生態產業帶作為優化區域支撐的重要一環，并將環保產業列入待發展的特色產業集群，擬通過區域自身的發展吸引優秀環保企業入駐并生產環保的裝備設備，依托科技創新中心，發揮區位優勢，解決京津冀三地的環境污染問題。在現有規劃尚未明確跨省份的污染治理如何開展的情況下，為京津冀區域內污染治理提供了更多內生解決方案。

 

　　面對行業整體估值下移的大趨勢，配置個股首先要考慮整個行業的景氣度，在估值下滑的速度與行業景氣度提升的中間尋求平衡。這種狀況下，我們建議行業周期向上的板塊，主要有節水、監測兩大板塊，建議關注危廢板塊。在行業景氣度向上的前提下，環保個股的收入增速與利潤增速仍然是有保障的，但受到商業模式所限，依靠內生增長的速度遠不及通過外延增長并進行管理層面的整合效率高。在主營業務區域周邊尋找優質環保資產收購，進而擴張產品線或加深細分領域服務能力已成為環保企業共同的選擇。這一趨勢下，我們認為中小市值、區域性強的環保企業更具投資價值。

 

　　綜合考慮行業景氣度、個股區域性與市值情況，我們關注大禹節水、京藍科技、雪浪環境（停牌）、博世科、先河環保、理工環科、蒙草抗旱、三川智慧、匯中股份、聚光科技、天瑞儀器、迪森股份、魯陽節能、潤邦股份、高能環境、津膜科技（停牌）。